报告摘要
疫情趋于散发，3月产能有望止跌回升生猪价格：3月以来震荡下行。根据Wind数据，.3.12-.3.19期间22省市生猪均价27.94元/公斤，环比上周减少0.23元/公斤，3月初以来已连续2周环比下跌，主要由于大肥猪需求减少、养殖集团出栏释放及部分地区疫情抛售；22省市仔猪均价.47元/公斤，环比减少0.82元/公斤，结束了自年12月初以来的连续12周上涨，主要由于猪价持续下跌及疫情导致补栏积极性下降，整体来看3月至今仔猪价格较为坚挺。
疫情及补栏：3月逐步趋于平稳，补栏积极性有望逐步回升。
北方：疫情由高发转向散发。3月以来华北、东北疫情转为散发，其中山东河北河南最为严重，主要疫情区由鲁南转移至鲁中，体现出疫情蔓延性较强，但受损明显低于前期鲁南，目前鲁南已接近尾声，鲁中、豫东、豫南等高发区域逐步好转，体现为淘汰母猪量价回归正常，前期8元/公斤的低价较少出现，目前一胎约19元/公斤，多胎约13元/公斤。
南方：华东疫情近尾声，其余地区以散发为主。3月中旬以来华东（江苏）疫情接近尾声；华南（两广）疫情仍在持续，但较春节前减缓；西南（四川）受生猪调运影响检出非瘟，处于点状散发状态；华中（两湖）疫情抛售占比10-20%，淘汰母猪量回稳。
能繁母猪存栏：3月有望止跌回升。根据涌益咨询调研，分区域来看，目前华北：母猪存栏处于疫情后低点，暂未回升，后续随着疫情趋稳复产速度将加快；东北：除辽宁母猪存栏略有下滑，其余均略有回升；四川：大场受损率不到8%，散户约10-15%，预计3月母猪存栏小幅提升3%以内；江苏：母猪存栏环比减少约4%；华南：母猪存栏无明显增幅；华中：母猪存栏增幅不超过5%。
受疫苗*影响，补栏积极性整体偏弱。考虑到外购仔猪的安全性问题，目前补栏积极性一般，养殖企业多考虑后续疫情稳定后开启补栏期。
当前补栏以三元留种为主。养殖户目前仍考虑三元留种，由于疫苗*疫情不稳定外购风险较高，若疫情稳定后养殖场或倾向补栏二元替代三元。
本周市场表现（3.15-3.19）：农业跑输大盘0.41个百分点
本周上证指数下跌1.40%，农业指数下跌1.82%，跑输大盘0.41个百分点。子板块看，渔业、种植板块上涨，涨幅分别为3.74%、0.49%；饲料、宠物食品、畜养殖板块跌幅明显，分别下跌4.22%、3.72%、2.83%。个股来看，亚钾国际（+15.79%）、神农科技（+14.53%）、中水渔业（+14.25%）领涨。
风险提示：宏观经济下行，农产品价格大幅下跌；非洲猪瘟疫情恶化，上市企业出栏量不及预期；新冠疫情加重，消费需求复苏慢于预期。
报告正文
1、疫情趋于散发，3月产能有望止跌回升1.1、生猪价格：3月以来震荡下行
根据Wind数据，.3.12-.3.19期间22省市生猪均价27.94元/公斤，环比上周减少0.23元/公斤，3月初以来已连续2周环比下跌，主要由于大肥猪需求减少、养殖集团出栏释放及部分地区疫情抛售；22省市仔猪均价.47元/公斤，环比减少0.82元/公斤，结束了自年12月初以来的连续12周上涨，主要由于猪价持续下跌及疫情导致补栏积极性下降，整体来看3月至今仔猪价格较为坚挺。
1.2、疫情：3月逐步趋于平稳
北方：疫情由高发转向散发。据涌益咨询调研，3月以来华北、东北疫情转为散发，其中山东河北河南最为严重，主要疫情区由鲁南转移至鲁中，体现出疫情蔓延性较强，但受损明显低于前期鲁南，目前鲁南已接近尾声，鲁中、豫东、豫南等高发区域逐步好转，体现为淘汰母猪量价回归正常，前期8元/公斤的低价较少出现，目前一胎约19元/公斤，多胎约13元/公斤。
南方：华东疫情近尾声，其余地区以散发为主。3月中旬以来华东（江苏）疫情接近尾声；华南（两广）疫情仍在持续，但较春节前减缓；西南（四川）受生猪调运影响检出非瘟，处于点状散发状态；华中（两湖）疫情抛售占比10-20%，淘汰母猪量回稳。
1.3、补栏：补栏积极性有望逐步回升
能繁母猪存栏：3月有望止跌回升。根据涌益咨询调研，分区域来看，目前华北：母猪存栏处于疫情后低点，暂未回升，后续随着疫情趋稳复产速度将加快；东北：除辽宁母猪存栏略有下滑，其余均略有回升；四川：大场受损率不到8%，散户约10-15%，预计3月母猪存栏小幅提升3%以内；江苏：母猪存栏环比减少约4%；华南：母猪存栏无明显增幅；华中：母猪存栏增幅不超过5%。
受疫苗*影响，补栏积极性整体偏弱。考虑到外购仔猪的安全性问题，目前补栏积极性一般，养殖企业多考虑后续疫情稳定后开启补栏期。
当前补栏以三元留种为主。养殖户目前仍考虑三元留种，由于疫苗*疫情不稳定外购风险较高，若疫情稳定后养殖场或倾向补栏二元替代三元。
2、本周观点：重点